冲刺业绩银行也是拼了 专家预测货币政策不会全面放松

  “原以为今年年底等不到高收益的理财产品,哪知最后一周竟然有这么多收益率超6%的‘好货’。”上周末,市民王先生在一家股份制银行“抢到”了收益率为6.8%的一款人民币理财产品。而据记者统计,进入到2014年的最后一个理财周,不少银行都拿出了“压箱底”的好货,推升理财产品收益率直接飙升,南京有将近20款非结构性银行理财产品收益率超过6%。现代快报记者 刘芳

  收益率超6%理财产品井喷

  三季度宏观经济数据的不理想,令国内经济下行风险持续。随之而来的是国际投行、各大经济组织对中国经济增长预期的不看好。就在市场为经济增速担忧以及对未来货币政策走势关注的同时,央行发声表示,要继续实施稳健的货币政策,灵活运用多种货币政策工具,保持适度流动性。但是市场又开始呼吁出台大规模的货币政策,降准呼声再次来袭,不过不少经济学家认为,央行短期内不会使用传统的货币政策。

  央行货币政策委员会在2014年三季度例会中认为,当前我国经济运行仍处在合理区间,金融运行总体平稳,物价基本稳定,但形势的错综复杂不可低估。国际经济形势和主要经济体货币政策出现分化,美国经济的积极迹象较多,欧元区再次加大货币政策宽松力度,部分新兴经济体实体经济仍面临较多困难。

  “今年全年买的理财产品,收益率基本上都在5%至5.5%,很少能看到超过6%的。”王先生作为稳健投资者,一直都是银行理财产品的“拥趸”,可是今年银行理财产品低迷的收益率让他不甚满意。“再加上存贷比偏离度作为银行考核指标后,我对年末行情其实已不抱太大希望了,哪知2014年最后几天居然有超过6%的理财产品。”王先生表示,他咨询了多家银行后发现,超过6%的理财产品还不少,一番比价后最终选了一家股份制银行推出的预期收益率6.8%的产品。

  记者走访多家银行柜台后发现,临近年末各银行都拿出压箱底的“好货”来揽客,连一向不甚给力的国有大行理财产品收益率也都飙升到了5.5%左右,股份制银行和城商行收益率破“6”的产品并不鲜见,个别甚至接近7%。

  而据银率网数据,南京地区昨日在售的非结构性银行理财产品中,有16款收益率超过6%(包含)。这其中,广发银行推出的“薪满益足”新年特别版理财产品,起投金额10万元,预期收益率高达6.8%。此外,杭州银行一款起投金额5万元的理财产品,预期收益率也有6.5%。

  高收益理财产品年末井喷并非南京的独特现象。银率网数据显示,上周共有767款非结构性银行理财产品发售,其中有109款预期收益率超过6%(包含),创造了2014年下半年单周高收益理财产品发行数量的最高纪录。针对银行理财产品的“年末狂欢”,一名银行人士表示,年末本身就是银行资金考核的特殊时期,而今年伴随着股市大热,不少股民将银行存款搬到股市或基金市场。“面对年终考核,银行只得通过提高理财收益的传统手段,试图以更高的预期理财收益率来吸引投资者留住存款。”

  高收益理财产品投资期限偏短

  “纵观2014年银行理财产品市场,一个整体特点就是:高收益理财产品的平均投资期限较2013年有很大延长。”银率网分析师牛雯介绍,根据银率网数据库统计,预期收益率高于6%的理财产品,2014年的平均投资期限为253天,而2013年这一平均值仅为130天,前者几乎是后者的两倍。不过,年末却是另一番景象。

  虽然央行的表态一如往常,寥寥数语,仍定调稳健,但世界银行前日发布的《东亚经济半年报》(以下简称《报告》),预计中国的经济增速在2014、2015年将分别放慢到7.4%和7.2%,其中2014年的数据由此前的7.6%调低了0.2个百分点。《报告》认为,中国政府出台的一系列措施,包括控制地方政府债务、抑制影子银行、应对产能过剩、治理污染等,将导致投资及制造业产出增速下降。

  世界银行这一调降经济增速预期的举动,引发市场关注,但按照监管层的态度来看经济发展不能只看GDP,中国经济步入“新常态”,未来发展将更多向改革要动力。更让市场关心的是,央行会否采取降准等传统的货币政策工具来平衡目前宏观经济的走势。

  摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为,央行有可能继续维持中立的货币政策立场,在今年年内,信贷增长将保持稳定,政策利率和存款准备金率将保持不变。“总体而言,央行短期内似乎仍不愿实施传统的货币宽松措施(通过存款准备金率下调或基准政策利率下调),而是选择通过非常规方式实现宽松。非常规方式可能包括通过不同渠道提供流动性(常设借贷便利、抵押补充贷款、再贷款等)并下调市场利率、定向量化措施以及社会融资总量构成调整以提高对实体经济的支持。”朱海斌补充道。

  与之前高收益理财产品集中在长周期不同的是,年末高收益理财产品投资期限多偏短。比如广发银行预期收益6.8%的“薪满益足”新年特别版A,投资期限只有33天。华夏银行、苏州银行、兴业银行都有预期收益率超6%的产品,投资期限都不足40天。南京在售的16款收益率超6%(包含)的产品中,投资期限最短的要数平安银行一款周添利现金管理类产品,起投金额5万元,预期收益6%,投资期限仅仅9天。而这16款产品中,投资期限超过90天的只有两款。

  “本轮理财产品收益爆发点主要集中在超短期理财产品,这表明银行对短期资金需求强烈。”银率网分析师牛雯表示,中期来看,随着“打新”资金的解冻和财政存款集中投放,年底流动性紧张的局面将会很快得到缓解。“理财产品收益率的疯狂上涨将不会持续,在接下来的时间中,理财产品收益率将会面临温和的调整。”牛雯建议,投资者可积极把握此次年终理财产品“盛宴”。

  澳新银行相关分析师也直言,国内利率水平在长假前的几个工作日出现明显下降,这是市场对9月中旬央行对五大国有银行5000亿元“常备借贷便利”注入流动性的反应。此外,9月的实体经济数据可能持续疲软,这也使得中国难以实现今年7.5%增长目标的风险上升。因此央行今年底之前将保持宽松的货币政策。

  朱海斌认为,央行在9月决定采取常备借贷便利操作而非全面存款准备金率的下调,也很可能显示出央行并不希望此举被市场解读为明确的货币宽松信号,只是通过非常规方式提供流动性并维持低利率市场环境、定向量化政策以及社会融资总量构成转向以提升对实体经济的信贷支持。(记者 闫瑾)

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